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　　2024年9月24日，隨著所有穩市場政策組合拳落地，A股市場迎來歷史性轉捩點。上證指數單日暴漲4.15%，創業板指飆升5.54%，市場情緒全面回暖。一年後的今天，924行情仍舊持續釋放動能：Wind數據顯示，截至2025年9月23日，滬深300指數累計上漲40.68%，科創50指數漲幅達118.85%，而主動權益基金群體更涌現出13隻業績超200%的牛基。

　　Wind數據顯示，自924行情以來，截至2025年9月23日，代表傳統經濟的上證50指數僅上漲30.16%，而聚焦硬科技的科創100指數漲幅達114.38%。行業層面，以申萬一級行業指數來看，通信行業以124.09%的漲幅領跑全市場，電子(121.05%)、電腦(82.15%)緊隨其後，形成鮮明的科技三駕馬車格局。與之形成對比的是，食品飲料、交通運輸、公用事業、石油石化、煤炭等板塊漲幅不足20%，市場資金呈現出明顯的結構性上漲特徵。

　　與此同時，在市場整體回暖的背景下，公募基金業績普遍迎來豐收。Wind數據統計，截至9月23日，全市場13273隻基金(只含主代碼)中，近九成基金實現正收益，其中774隻基金凈值翻倍，13隻産品單位凈值增量率超200%，充分展現主動管理在結構性行情中的價值。

　　其中，業績排名前10的基金分別為：德邦鑫星價值、中歐數字經濟、中信建投北交所精選兩年定開、信澳業績驅動、永贏先進製造智選、中航機遇領航、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開、鵬華碳中和主題、匯添富北交所創新精選兩年定開、華富科技動能。

　　在眾多“超級牛基”中，德邦鑫星價值A以280%的區間漲幅遙遙領先。該基金成立於2015年，自2024年1月起，由基金經理雷濤與陸陽接手管理。2024年9月24日行情啟動時，其單位凈值僅為0.99元，而截至2025年9月23日，凈值已攀升至3.54元，目前來看，近1年收益率、近2年收益率均在全市場排名前列，創下近十年來最佳表現，為持有人創造顯著的超額回報。

　　基金經理雷濤表示，過去一年，通過對算力産業鏈的持續深耕，團隊能夠前瞻性地捕捉AI算力發展的核心趨勢，並在其中挖掘細分領域的阿爾法機會。從AEC需求放量、CPO技術迭代，到ASIC晶片新場景爆發，再到NV機櫃升級所帶動的高端PCB、液冷系統與高功率電源等配套環節，團隊通過自下而上的産業跟蹤，系統性地佈局了技術演進中的關鍵受益標的。

　　雷濤提到，尤其在2025年2月至4月市場回調期間，面對板塊的大幅波動和外部普遍的悲觀情緒，團隊沒有動搖。相反，反覆審視自身對産業趨勢的理解——越是市場誤殺之時，越要堅守認知。雷濤強調，團隊堅信AI算力並非短期主題，而是具備長期景氣韌性的産業。事實證明，市場的短期迷茫終將被産業的真實成長所修正，堅持帶來了豐厚的回報。深度的産業研究，是團隊超額收益的最大來源。

　　從持倉演變來看，上述績優基金普遍在2024年四季度即開始大幅增持科技成長板塊，尤其是半導體、AI算力、消費電子等方向，並在2025年上半年持續加倉，充分把握了本輪科技行情的主升浪。同時，部分基金在市場波動期展現出良好的風控能力，通過靈活調整倉位規避了階段性回調風險，為全年高收益奠定了基礎。

　　滬上一位中型基金公司投研總監表示，市場對科技成長賽道形成長期樂觀預期，增量資金加速涌入。ETF、公募基金及外資紛紛增配科技股，尤其是AI算力、國産晶片、消費電子等高景氣方向，推動估值與業績雙升。此外，在宏觀經濟復蘇承壓的背景下，科技板塊因其高成長性成為“理財搬家”環境下的優質配置標的，共同助推科技行情持續走高。未來，科技主線仍將強勢，結構性行情或延續。

　　北京一位基金經理表示，2025年科技板塊強勢上漲的原因，主要得益於政策支援、技術突破與資金共識三大因素共振。國家“十四五”規劃持續加碼數字經濟，大力推動半導體、人工智慧、雲計算等核心技術的自主可控，為科技産業提供了強有力的政策支撐。同時，全球AI技術迎來爆髮式進展，大模型商業化落地加速，人形機器人、智慧駕駛等新應用場景不斷拓展，帶動産業鏈上下游需求激增，企業業績顯著改善。

　　展望後市，基金經理對未來仍持積極樂觀態度。雷濤表示，AI産業才剛剛起步。從ChatGPT問世至今不過三年，當前正處於一場深刻的技術革命初期。AI不會止步于應用層創新，它將逐步滲透並重構幾乎所有傳統産業的運作邏輯。而在這個過程中，算力的角色絕非簡單的“鏟子”角色，它更像是數字經濟時代的“電廠”，是持續輸出“智慧電力”的核心基礎設施，支撐著整個AI生態的運轉與變現。

　　雷濤補充，算力産業的空間遠未兌現，未來的成長潛力依然巨大。未來，德邦鑫星價值A將繼續聚焦算力及相關硬科技領域，依託深度産業研究，持續挖掘具備技術壁壘、成長確定性和長期競爭力的優質企業，力爭為投資者把握新一輪科技週期的歷史性機遇。(文可貞撰稿)

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