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　　自上证指数突破3800点以来，创业板表现出色，相关指数迅速突破3000点、3100点和3200点，年内涨幅达到51.09%，显著领先于中证全指等主要宽基指数（数据来源：Wind，截至2025年9月25日）。这一波强劲表现的背后，究竟隐藏着怎样的市场逻辑？

　　首先，创业板自设立以来就明确其市场定位，主要服务于成长性高和创新能力强的企业，紧密围绕中国经济发展的战略方向。从创业板指数的构成来看，截至9月25日，其成分股主要集中在电力设备、通信和电子等战略性新兴产业中。这些行业在市场反弹时，更容易受到资金的青睐。回顾2023年，涨幅靠前的行业包括通信、电子、传媒、机械设备、计算机和医药，大部分行业的代表企业均在创业板中有所体现。

　　其次，研发驱动成为创业板成分股的核心特征。根据Wind的数据显示，截至2024年年末，创业板成分股的研发总投入已达到2047.39亿元，同比增加了38.09%（数据来源：Wind，截至2024年12月31日）。高额的研发支出为创业板企业的快速成长提供了强大动力。据统计，截至2025年中报，创业板指成分股的净利润同比增长16.51%，自2022年中报以来，均保持双位数的增长率。

　　此外，政策红利也是推动创业板强劲表现的重要因素。目前，中国经济正处于新旧动能转型的关键阶段，芯片、医药、新能源等新兴行业获得持续的政策支持，行业的增长潜力进一步得到释放。创业板可以视作这些行业的集中体现，充分受益于政策资源的倾斜。

　　对于创业板的后续走势，市场投资者应当关注以下几个方面。首先，估值修复的空间仍然存在。截至9月25日，创业板指数的市盈率（PE-TTM）为45.28倍，处于近五年60.73%的百分位，相较于A股整体市场及科创50等同类宽基指数，具有一定的吸引力。

　　其次，市场整体的风险偏好较高，有利于成长风格的表现。两融资金作为市场风险偏好的重要观察窗口，截至9月25日，两融余额仍然保持在2万亿以上的历史高位，这表明市场的风险偏好并未显著下降。作为成长风格代表的创业板，凭借其高成长性，有望吸引更多资金的关注。

　　最后，创业板成分股所处的行业也具备较强的利好支撑。电力设备行业面临的产能过剩问题，有望通过反内卷政策得到改善；电子和通信行业将受益于人工智能的持续突破；创新药物产业正迎来政策的改善；出海趋势带来的业绩提升预期也为成长企业提供了动力。这些行业在创业板中占有重要地位，能够进一步推动板块的上行突破。

　　基于行业的成长性、成分股业绩的回暖以及估值的吸引力，市场对于创业板的后续表现依然充满期待。若投资者看好创业板的未来表现，选择指数基金作为投资工具将是较为便捷的选择。这不仅可以让投资者共享板块成长带来的收益，同时还能够有效分散个股的投资风险。例如，华安创业板50ETF（160424.OF）以及其联接基金都是跟踪创业板50的宽基指数基金，集中投资于创业板中具有创新属性的50只成长性企业，涵盖电力设备、通信、电子及计算机等新兴领域，帮助投资者高效把握创业板的投资机会。返回搜狐，查看更多