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　　】富国基金指出，节前大盘占优，节后小盘成长往往接力，建议布局科技成长及周期品相关基金。鹏华基金认为，大宗商品超级周期启动，呈现黄金→工业金属→石油/化工→农产品递进轮动规律。

　　2月13日，中国人民银行公布2026年1月货币金融数据，新增社融7.22万亿元，同比多增1662亿元；社融存量同比增速为8.2%，前值为8.3%；金融机构口径新增人民币贷款47100亿元，同比少增4200亿元；M2同比增速9.0%，前值为8.5%；M1同比增速为4.9%，前值为3.8%。

　　【解读】华泰证券易峘称，1月社融同比小幅多增，但基本符合预期，M2同比增速超预期是亮点。由于春节偏晚通常会压低1月M2同比增速，M2同比增长加速主要是由于外汇流入大幅增加，后者则受益于人民币升值预期和资本市场回暖的正循环。往前看，考虑外汇流入会补充流动性、抬升通胀预期，对经济再通胀的信心有所增强。

　　中金公司表示，港股或有超调，回撤后短期可能存在向上修复空间。中期看，信用周期决定指数空间，产业趋势决定结构强弱，流动性放动。基准情形下，港股盈利增长3-4%与景气结构主线情绪修复，或推动恒指中枢上行至28,000-29,000点左右。

　　鹏华基金认为，当前处于康波萧条期，大宗商品超级周期启动，呈现黄金→工业金属→石油/化工→农产品递进轮动规律。黄金牛市或持续2-3年，工业金属受益于去全球化下的安全溢价，石油化工面临供给收缩与地缘转机，农产品为通胀传导末端品种，可通过相关ETF布局。

　　富国基金认为，历史数据显示春节前第二周市场抛压较大，节后第一周全A平均收益率2.03%，且10年8次上涨。风格上，节前大盘占优，节后小盘成长往往接力，国证1000指数相对上证50超额收益均值4.1%；行业方面，环保、电子、传媒等节后表现突出。建议布局科技成长（如人工智能、半导体）及周期品（工业金属、基建）相关基金，把握节后红包行情。

　　华夏基金指出，石化与有色金属同属顺周期板块，有色为周期急先锋，石化因业务链条更长反应慢半拍。2025年有色金属表现强劲，2026年石化或迎来机会，当前油价接近55-60美元周期底部，行业资本开支高峰已过，供给扩张退潮。

　　中金点睛李昊等认为，1月二手房成交量环比基本走平、同比跌幅收窄，成交价环比降幅显著收窄至-0.6%，挂牌价环比降幅收窄至-0.4%，北京、上海等重点城市价格表现企稳。租金环比基本走平，租售比继续抬升。政策端和供给侧出现积极变化，库存改善信号加强，预计2026年地产股行情或将主要由beta驱动。

　　中信建投证券韩军等指出，油运行业正形成供需共振的完美风暴，VLCC租金创历史级涨幅，1月30日中东至中国航线万美元/天。供给侧受欧美对影子船队制裁升级影响，VLCC中约16%受限，老旧船拆解加速；需求侧OPEC增产、中国补库存及贸易线路重构推升吨海里需求。建议重视油运行业基本面行情，关注行业龙头。

　　广发证券郭磊等指出，美国1月新增非农13万高于预期，失业率走低薪资增速粘性，就业市场短期呈韧性。就业数据下修反映2025年就业压力更大，但私营部门就业增长下修或上修非农生产率增速。数据降低6月降息概率至47.1%，领涨板块为存储/半导体等，AI软件等板块表现滞后。

　　博时基金吕瑞君指出，1月PPI同比升至-1.4%，工业品价格继续改善，CPI同比降至0.2%，消费端通胀延续弱势。低通胀格局未改，因贵金属情绪释放后有色价格或回归基本面，需求不支持持续上涨，广义财政赤字扩张空间有限。若旺季需求不及预期，相关品种价格或回调，可关注3月后通胀不及预期的债市交易机会。

　　中泰证券李迅雷认为，人民币因流动性不足长期被低估，而美元信用受损正走弱。当前应加快人民币资本项下自由兑换，提升国际支付与储备占比，通过金融双向开放增强人民币需求与信用评级，缩小市场汇率与购买力平价差距，实现人民币国际化惊险一跃。

　　国泰基金朱海飞指出，低利率时代加速到来，居民50万亿定期存款到期面临配置选择。可借鉴渡边太太经验，采取外汇套利、配置避险黄金、通过QDII配置海外资产及聚焦高股息资产等策略。建议中产家庭以现金流优先、严控风险、拒绝频繁操作，存款搬家可考虑从大额存单到固收+路径，多资产FOF是省心之选。