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　　这句话背后，道出了当前市场的微妙变化——从去年年初的试探性接触，到今年实打实的募资行为，美元募资正在从“蠢蠢欲动”变成“真金白银”的行动。

　　如果说2025年是美元募资的“试探之年”，那么2026年无疑是“抢跑之年”。

　　日前，一则关于“源码律动的首支基金募集完成”的消息在行业内引发广泛关注，该基金背后正是从源码资本内部创业并独立出来的新基金。

　　据悉，该基金最终关账的规模超过1.5亿美金，超出了原定目标。出资人包括中东主权基金、全球知名母基金、跨国企业、产业投资方、全球家族办公室及知名企业家等多元主体。

　　一位常年奔波于募资一线的业内人士向我们透露，今年不仅许多美元基金开始募集新一期基金，不少具备美元基因的机构也纷纷入场，开启了新一轮募资。

　　一方面，去年年底多家机构完成了规模可观的美元基金募资。Monolith砺思资本在2025年11月11日官宣 美元VC二期和人民币VC一期基金 完成终关，双币基金总计规模达4.88亿美元；源码资本紧随其后宣布，完成新一期成长基金募资，总规模达6亿美元；到了12月，据外媒报道， 高瓴资本启动了新一轮美元私募股权基金的募资，目标规模约70亿美元。

　　日前，在一级市场深耕的猎头Eden向我们透露：“其今年接到许多VC机构的委托，招聘岗位包括美元IR，其中有一些是‘冻结多年后重启’的关键岗位。”

　　值得注意的是，这一轮招聘热潮不仅来自美元/双币机构，许多原本以人民币基金为主的机构也开始布局海外业务，新增美元IR岗位，为美元基金募集做准备。 据知情人士透露，这些机构或主要聚焦东南亚、中东等新兴市场。

　　此外，驱动这波募资热潮背后，除了政策红利，还有一个至关重要的变量——AI。

　　“有些项目一开始就是美元架构，比如出海、智能硬件类，有些人民币基金过往没有美元架构，在投资项目时难免会受限，因此它们必须募美元来投资。”一位专注AI赛道的投资人表示。

　　另一家正在募美元基金的GP直言：“我们现在看的AI项目，很多未来发展方向都是针对出海或硬件的，拿人民币投，后面会很麻烦。”

　　比如 源码律动新 基金就剑指 AI基建和应用、机器人及硬件、全球化出海三大领域。

　　与此同时，伴随着香港市场利好不断，百亿引导基金入场，不少GP开始前往香港募资。

　　近期， 中科创星宣布首支外币基金完成首关。 首关出资人包括香港大学创业引擎基金（EEF）、中银投、长飞光纤。基金 旨在瞄准未来产业，聚焦全球颠覆性技术和重大原始创新成果，专注于科技成果转化，重点投向香港高校及海外研发机构中的世界领先技术团队，以及AI浪潮下由华人主导的全球硬科技初创企业，帮助其实现产业化。

　　当出海、AI、智能硬件等赛道成为新宠，那些从一开始就是外币架构的项目，正在倒逼GP们重新拥抱外资。

　　在杉域资本董事总经理王春杰看来：“AI这波行情不容错过。全球范围内已形成‘中美双强’的格局，外资的选项非常清晰：单选一边，或两边下注。”

　　而这股浪潮背后，一场围绕外资的热潮已然来临——在GP们争先募资美元的同时，外资LP也在通过各种路径“回来”。

　　据FOFWEEKLY在2026年近期发布的《LP月度观察报告》指出，“2月财务型LP出资活跃度环比增长17%，出资规模环比增长14%。其中，境外QFLP资金成为该月财务型LP的重要增量。”

　　某国际生物医药巨头的战投部负责人在与我们交流时也透露，他们正在重新审视中国市场的机遇。

　　其表示：“过去集团主要关注欧美GP，但今年希望在中国的布局上有所突破，尤其是想覆盖一些黑马GP。”

　　事实上，外资LP的活跃并非在今年才突然出现。细数2025年，外资机构就陆续展开对中国市场的调研，其中不乏一些基金的落地。而多家双币机构也是于去年年初开始积极推进美元基金的募资，并对外资LP回归寄予浓厚的期待。进入2026年，外资配置中国的势头依然持续，从家办到主权财富基金再到国际产业巨头，越来越多元的资金逐步涌现。

　　虽然美元募集难度依然很大，但今年无疑是难得的募资窗口期，不论是人民币还是美元基金。

　　毫无疑问，在政策支持与创新引领的双重叠加下，2026年，创投市场迎来新的春天。

　　当新加坡的钱、中东的钱、欧洲的钱重新涌入，当曾经只投欧美的巨头开始研究中国的黑马 GP 名单……2026年的这波美元募资热潮，已然不是简单的“回归”，而是一场重塑格局的“窗口期”战役。