博鱼体育,博鱼体育官方网站,博鱼体育APP下载

　　本周市场的重心依然在于一季报披露进度以及海外风险演绎。本周中东地缘停火预期落地偏慢，油价再度出现震荡反弹，带动能源板块上涨。科技方面，CPO一季报整体喜忧参半。CPO龙头

　　另一方面，本周DeepSeek新模型发布，且适配国产芯片。受近期DeepSeek新模型发布预期影响，本周科创芯片板块表现较好，且周五（DeepSeek新模型发布当天）逆市上涨2%以上。

　　本周基金一季报披露，从统计结果来看，一季度主动基金整体并未明显偏离高景气成长主线，但内部持仓结构已出现较为清晰的再平衡特征：一方面，资金继续向景气度较高、业绩兑现确定性较强的、电力设备、医药和部分半导体设备龙头集中；另一方面，前期交易拥挤度较高的电子硬件、部分可选消费、非银金融以及港股互联网平台与板块则出现了较为明显的减仓。与此同时，高股息资源品和部分顺周期方向在一季度重新获得主动资金关注，A股和港股的煤炭、石油石化、地产链等板块均出现了较强的增配迹象。

　　从行业层面看，A股主动基金一季度的行业配置变化体现出较强的“高股息资源品回补+顺周期修复+景气成长内部再平衡”特征。增配最明显的行业是和，剔除上涨后的持仓变化分别达到114%和89%，显示资源板块在一季度重新成为主动资金重点回补的方向。基础化工、房地产、建筑材料、钢铁、建筑装饰等顺周期板块也均获得不同程度增配，反映在经济预期修复和低估值背景下，部分顺周期资产重新进入主动基金的配置视野。与此同时，、设备、交通运输等兼具景气和顺周期属性的行业同样获得增持，说明主动基金一季度并非简单转向防御，而是在高股息、顺周期与景气成长之间进行了更均衡的配置。

　　与之相对，A股减配最明显的行业主要包括、传媒、家用电器、汽车、轻工制造、有色金属、和计算机。其中，剔除价格因素后，板块减仓约24%，板块减仓约22%，减仓约16%。如果结合个股层面的减仓情况来看，这一轮行业减配背后既包含对前期涨幅较大板块的阶段性获利了结，也体现出机构对于处于下跌趋势板块的“割肉”行为。如：，非银金融，家电板块一季度跌幅较大，对应减仓比例也较大。另一方面，板块一季度整体上涨，但机构呈现谨慎态度。

　　港股方面，主动基金重仓结构的变化更加鲜明地体现出风格切换。自去年四季度以来恒生科技板块行情整体承压，一季度港股前20大重仓股中，资金明显从互联网平台、和部分消费成长资产撤出，转向能源以及部分通信设备和传统产业龙头。腾讯控股、阿里巴巴-W仍是港股重仓市值最高的两大核心资产，但一季度分别被减持2769万股和6646万股，重仓市值也分别回落至377.8亿元和210.7亿元。中芯国际亦被减持1.20亿股，重仓市值降至81.7亿元，是港股科技板块中最明显的减仓标的之一。此外，三生制药、紫金矿业、中国移动、泡泡玛特等也均出现不同程度减持。这说明在港股市场中，主动基金一季度更倾向于降低对平台经济、高估值成长和部分科技权重的暴露。

　　1.短期市场震荡偏上沿，能化等防御性资产可作为底仓配置，对冲市场波动风险。

　　2.科技方面重点关注光模块、设备、创新药等资金流入较强的细分领域，业绩确定性较高的方向可逢低布局。

　　3.建议左侧布局新能源、化工设备、全球军备扩张以及中东重建与管道建设等细分领域，捕捉地缘风险缓和后的修复机会。

　　风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。

　　PCB材料新一轮涨价潮来袭！头部公司盈利弹性释放 这17股业绩有望倍增

　　工信部：下一步将开展“人工智能+软件”专项行动 加快智能编程研发应用 有序推进算力布局和边缘算力建设

　　PCB材料新一轮涨价潮来袭！头部公司盈利弹性释放 这17股业绩有望倍增

　　工信部：下一步将开展“人工智能+软件”专项行动 加快智能编程研发应用 有序推进算力布局和边缘算力建设

　　PCB材料新一轮涨价潮来袭！头部公司盈利弹性释放 这17股业绩有望倍增

　　工信部：下一步将开展“人工智能+软件”专项行动 加快智能编程研发应用 有序推进算力布局和边缘算力建设

　　郑重声明：天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。数据来源：东方财富Choice数据。

　　风险提示函意见建议在线客服诚聘英才天天基金客服热线客服邮箱：span>